Меморандум о регуляторном статусе токенов

Вступил в силу 21 февраля 2026 года.

Результат ончейн-голосования: association.dao.eth/transaction-hash

1. Введение и отказ от ответственности

1.1. Цель: Настоящий Меморандум о регуляторном статусе токенов (далее «Меморандум») представляет собой юридический анализ и обоснование классификации токенов, выпущенных New Epoch Association (далее «Ассоциация»), и служит официальной позицией Ассоциации в отношении регуляторного комплаенса.

1.2. Классификация: Ассоциация выпускает Токены формирования (далее «ТФ») и Токены управления (далее «ТУ»). Настоящий Меморандум категорически утверждает, что ни ТФ, ни ТУ не являются ценными бумагами, инвестиционными контрактами или любыми другими регулируемыми финансовыми инструментами по законодательству Швейцарии, США, Европейского Союза или иной применимой юрисдикции. Ассоциация не является брокером, дилером, андеррайтером, биржей или поставщиком инвестиционных услуг.

1.3. Отказ от ответственности: Никакая информация, содержащаяся в данном Меморандуме, не должна рассматриваться как предложение ценных бумаг, финансовая, инвестиционная, налоговая или юридическая консультация. Держатели Токенов должны самостоятельно обращаться за консультацией к квалифицированным специалистам.

1.4. Налоговая ответственность: Ассоциация не предоставляет никаких гарантий или советов относительно налогообложения. Держатели Токенов несут исключительную ответственность за соблюдение налогового законодательства своей юрисдикции, включая отчетность по любым доходам, полученным от покупки, продажи или использования Токенов.

2. Анализ согласно Швейцарскому праву

2.1. Применимое право: Ассоциация действует как децентрализованная автономная ассоциация на основании и в соответствии с принципами, изложенными в ст. 60 и далее Гражданского кодекса Швейцарии. Регуляторный анализ токенов в первую очередь основан на Руководстве FINMA (Швейцарский надзорный орган за финансовым рынком).

2.2. Статус Токена формирования (далее «ТФ»): ТФ классифицируется как Токен функциональный (Utility Token), поскольку:

2.2.1. Функционал: ТФ предназначен для предоставления доступа к сервисам, предоставляемым протоколом Ассоциации, включая право пожертвования средств на Гранты Командам и участие в механизмах управления в экосистеме Ассоциации для поддержки Миссии Ассоциации.

2.2.2. Отсутствие инвестиционного намерения: ТФ не предоставляет права на капитал, долю в активах, прибыль или дивиденды.

2.3. Статус Токена управления (далее «ТУ»): ТУ классифицируется как Токен управления (Governance Token), поскольку:

2.3.1. Единственная цель: ТУ предоставляет единственное право — право голоса в децентрализованном процессе принятия решений (Ончейн-голосование) в соответствии с Резолюцией управления и Lex Cryptographica.

2.3.2. Отсутствие связи с доходом: Функционал ТУ не привязан к ожиданию получения дохода от усилий Уполномоченных представителей или от успеха финансовой деятельности Ассоциации.

3. Анализ согласно Законодательству США

3.1. Принцип теста Хоуи: Для определения, является ли Токен инвестиционным контрактом (и, следовательно, ценной бумагой) в США, применяется тест Верховного суда (тест Хоуи), состоящий из четырех компонентов: 1) Инвестирование денег; 2) Общее предприятие; 3) Ожидание прибыли; 4) Получение прибыли от усилий других.

3.2. Отсутствие «Инвестирования денег»: Средства, полученные Ассоциацией (через ТФ или иным образом), классифицируются как грантовые взносы, пожертвования или взносы на покрытие операционных расходов, а не как капитальные инвестиции в коммерческое предприятие. Цель этих средств — выполнение Миссии Ассоциации (поддержка Общественного достояния), а не генерация прибыли.

3.3. Отсутствие «Общего предприятия»: Держатели Токенов не имеют общего ожидания финансового успеха, сравнимого с акционерами традиционного бизнеса. Их общая заинтересованность сосредоточена в выполнении Миссии и развитии децентрализованного протокола, а не в росте цены Токенов. Риски и вознаграждения держателей Токенов являются децентрализованными и не зависят напрямую от финансового успеха Ассоциации.

3.4. Отсутствие «Ожидания и получения прибыли от усилий других»: Это ключевой элемент, который отсутствует:

3.4.1. Прозрачность: Решения о выделении Грантов и использовании Активов принимаются держателями Токенов управления через прозрачное Ончейн-голосование.

3.4.2. Децентрализация: Стоимость Токенов определяется рыночным спросом, а не управленческими усилиями Уполномоченных представителей. Мандат Уполномоченных представителей ограничен технической реализацией, административным обеспечением и юридическим комплаенсом, а не управлением инвестициями. Ассоциация сознательно избегает предоставления услуг, связанных с инвестиционным консультированием или активным управлением Активами с целью получения прибыли для держателей Токенов.

3.4.3. Отсутствие гарантий: Ассоциация и ее Уполномоченные представители не предоставляют никаких гарантий или обещаний роста стоимости Токенов. Их усилия направлены исключительно на поддержание протокола и Миссии Ассоциации.

4. Заключение по регуляторному статусу

4.1. Вывод: На основе анализа применимого законодательства (Швейцария) и прецедентного права (США), Ассоциация делает вывод, что ни Токены формирования (ТФ), ни Токены управления (ТУ) не подлежат регулированию как ценные бумаги. Они являются продуктами, основанными на доступе и децентрализованном управлении.

4.2. Постоянный комплаенс: Ассоциация обязуется поддерживать свою деятельность и функциональность Токенов таким образом, чтобы постоянно минимизировать риск регуляторной переквалификации, в частности, посредством:

4.2.1. Сохранения децентрализованной структуры управления;

4.2.2. Исключения любых заявлений о гарантированной прибыли или инвестиционной ценности Токенов;

4.2.3. Строгого соблюдения Политики противодействия отмыванию денег, финансированию терроризма и международным санкциям.

5. Вступление в силу и изменения

5.1. Вступление в силу: Настоящий Меморандум вступает в силу одновременно с датой и временем вступления в силу Резолюции управления и является обязательным документом для всех Уполномоченных представителей и всех внешних контрагентов.

5.2. Изменения: Любые изменения в настоящий Меморандум могут быть внесены только посредством Голосования с Квалифицированным подтверждением, выполненного в соответствии с положениями, установленными в Резолюции управления.

5.3. Уведомление: Продолжение использования сайта, программного обеспечения и Токенов Ассоциации после публикации изменений означает согласие пользователя с обновленным Меморандумом.